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头彩网:1年期MLF利率持平 11月成重要觀察期

本文由:蒋琴轩 编辑 2019年09月17日 23:47 综艺资讯342 ℃

【张韶涵发问号】

昨日MLF利率未下調◇⊿∵,但從實際利率角度看♂,本周也有望達到「降息」的效果┊⊙♀。9月20日將是LPR改革以來的第二次報價∴┊∟,因為有了9月16日8000億全面降准資金落地的「加持」∵∟,市場普遍認為∟⌒,1年期LPR報價利率水平繼續下降幾乎是板上釘釘的事情♀▽。

不過⌒,昨日降息落空↑□,並不意味着未來沒有降息機會♂?。華創證券首席宏觀分析師張瑜對證券時報記者表示⌒⌒♂,現在降息存變數的主要原因還是通脹預期的掣肘♂,相比於9月♀□,11月降息的概率更大⊙↑。因為央行也會觀察9月、10月的兩次貸款市場報價利率(LPR)的報價結果相機而動⊙◇。

9月17日2650億元MLF到期后♂△◇,下一次MLF到期將是11月5日∟,屆時央行的續作操作將成為觀察是否降息的又一重要窗口期∟↑⌒。

昨日MLF的續作情況之所以備受關注♂┊,是因為市場對於央行會否藉此續作之際降息討論已久☆♂∴。此前市場對於究竟本次MLF利率是否會下調各持己見↑,認為會下調利率的聲音占多數∵∵,理由包括經濟下行壓力加大背景下逆周期調控要加碼?△,通過降息可促進實際利率明顯下降☆?∟,以及全球央行降息潮下國內貨幣政策放鬆的掣肘因素減少等□。但本次1年期MLF利率仍維持3.3%的水平◇△,這一利率水平自2018年4月至今未變∴□⊿。

中信證券研究所副所長明明稱◇∟↑,貨幣政策在數量層面維持中長期流動性合理充裕的基礎上□△,價格工具的必要性也逐步凸顯↑┊﹡。8月份經濟數據悉數回落體現出經濟下行壓力仍然較大∴♀∟,降息的必要性仍在提升∟□。與2018年貨幣政策的主要矛盾是貨幣數量寬鬆但未能促進信貸規模增長不同┊﹡,今年以來貨幣政策的主要矛盾?♂,是市場利率下行但不能引導貸款利率下行﹡☆,因而LPR定價機制的改革加速推進┊π。但LPR首次報價下行幅度較小┊↑,說明當前銀行風險溢價仍有較強剛性▽,因此可通過MLF降息直接拉低LPR報價並引導貸款利率下行⊙。

來源:證券時報央行9月17日早間公告稱∴◇∟,當天開展1年期中期借貸便利(MLF)操作2000億元π﹡,不開展逆回購操作◇﹡?。同時◇,當天有2650億元MLF和800億元逆回購到期◇?┊,因此實現凈回收流動性1450億元☆。

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